这家子公司净利下降九成，股价反大涨11%！私募大佬葛卫东也被套住了

昨日晚间，先为文档公开业绩完整版，届时2021年年度付诸总额18.12亿元至18.39亿元，上年持续增长37%-39%；付诸从属母该公司所有者的下同人民币1000万元至1500万元，上年下降88.82%至92.54%。届时收取非经常性损益后的下同人民币为-7900万元至-7400万元，上年下降 161.28%至 165.42%。

公开大幅度滑落的业绩完整版后，先为文档以前成交量不跌反涨，截至收盘，成交量大涨11.06%，报226.98元/股，当前市值178.19亿元。

四季度当季业绩激化

先为文档以前成交量大涨与四季度当季业绩出现激化有关。先为文档所出口处的网络文档安全产业总额假定显著的季节性特征，一般是下半年（同样是月份）总额高。

这从和资SGI 评分也可显露出端倪。

从净资产来看，其Q4当季度付诸资本额9.47-9.73亿元，上年持续增长42.87%-46.86%，总量环比提高（Q1、Q2、Q3上年总量共五40.14%、44.28%、31.11%）。付诸归母下同2.78-2.83亿元，上年持续增长65.85%-68.83%，总量环比提高显著（Q1、Q2、Q3上年总量共五45.43%、-192.18%、-697.29%）。

此外，先为文档2021年净利滑落主要与职员加速扩张、加大制造转回、实行股权激励计划有关。

2021年，先为文档加快加大数据安全、涉网性犯罪、信创商品、新一代智能网关商品及车联网安全等战略----的市场推广、技术开发制造、管理工作优化等转回力度。拓展----商品需要转回大量的技术开发制造职员，且对制造职员控制能力要求高。因此通报周内，该公司制造费及销售费共约分之一 11.68-11.98元,比上年上半年增加分之一 55.52%-59.51%。

先为文档表示，2021 年该公司战略----出口处于转回阶段，就其转回生产成本都已在当期揭示。随着新商品技术开发不断未成熟，初具规模规模震荡，----将持续为该公司建构新的利润持续增长点。

此外，先为文档实行了2020 年及2021 年股权激励计划。通报周内大股东付给费较上年上半年有大幅度持续增长，大股东付给金额分之一 9,100 万元。

成交量3个同年急升39% 代表人大佬柯卫东被套

除此以外的是，先为文档自去年10同年初以来，启动时了一轮下跌通道。截至以前，成交量3个多同年小时内已急升38.75%。而投身于先为文档当前定增的融资外被套。

10同年20日，先为文档列入定增出版发行结果，该公司年末2021年9同年10日通过竞价出版发行模式进行时逾13亿元的定增募得，确定本次出版发行价格为324.23元/股，出版发行数量为4,112,271股，募得总额为13.33亿元，收取本次出版发行费（不含税）及课税后，募得净额达13.11亿元。

先为文档的定增惹起各路机构一不小心。最终当中信建投证券、J.P.摩根、建峖实业海外投资和当中国电信集团海外投资有限该公司获得上限，获配股数分别925,269股、1,233,674股、925,269股和102,790股，也就是说认购金额分之一为2.99亿元、2.99亿元、3.99亿元、3332.76万元。此外，代表人大佬柯卫东获配925,269股，认购金额分之一为2.99亿元。

的思科产业持续高景气

去年来，有关的网络数据安全的文件比较大制定。目前，《当中华人民共和国政府的思科法》、《当中华人民共和国政府数据安全法》、《当中华人民共和国政府个人文档保护法》第二部上位法已经出齐。

今年初，国家所互联网文档会议室、国家所其发展和改革委员会、工业和文档化部、公安部、国家所安全部、财政部、部委、当中国人民银行、国家所市场监督管理工作管理工作委员会、国家所广播电视管理工作委员会、当中国证券监督管理工作委员会、国家所保密局、国家所密码本管理工作委员会等十第二部门联合修订发布新闻《的思科审批作法》（以下全称《作法》），自2022年2同年15日起施行。

根据《IDC全球的思科花销指南》的预期，2021年当中国的思科市场海外投资规模将超越97.8亿美元，并年末在2025年持续增长至187.9亿美元，五年CAGR分之一为17.9%。

首推证券忽视，目前来看，的思科克拉通连续性在计算机次子克拉通当中市值低，尤其是21年以来，克拉通已经历了一轮下杀市值，目前如深明白、戈安信、先为文档等22年PS已降不到10倍，天融信、启明星辰、绿盟科技等22年PE已减到25倍约，连续性有效性高。