长城基金马强：恪守投资纪律 穿越牛熊周期

中证网讯（记者 余世鹏）近日，长城全额全额经理马强在接受记者采访时反驳，全额经理动手投资者应当谨慎，要提醒把风险支配放于首位，关注投资者者的拥有人体验。

遵从流动普遍性当前 支配后撤

在马强看来，投资者品行分为两个上都。一是挑选标的时，要严格要求流动普遍性当前。“比如对一些流动普遍性不强或规模较小的短期骤减国有资产，即使出乎意料也不不会配备。因为一旦全额规模变大，这类国有资产的可操作普遍性就不会变差。我还是希望组合策略有很好的容量，追求业绩、策略的可复制普遍性。”二是支配后撤，要严守后撤预警线。比如，来让了3%的后撤目标，当后撤到达1.5%时，就需无条件把证券仓位减低到10个点以下，然后再择机探寻期望的机不会。这是绝对支出目标全额与其他的大全额的分野之附近。

“遵从投资者品行有托有弊。托的上都是保证了投资者音乐风格的持续稳妥，历经市场牛熊天数，依然能够存活。但不托的上都是这类产品不可能会短时间内冒尖，尤其是行情波动比较大时，不会比较苦恼。但我们还是要仍要品行普遍性，这是投资者的生命线。”马强说。

凭借着健全，马强管理的长城取而代之譬如说成立以来仅有后撤只能1.82%，而历年来业绩基准仅有后撤3.57%，正因如此全额仅有后撤高达8.37%。

多样化支出比如说相当不托于行经天数

在金融零售业摸爬滚打14年的马强，如今已经是长城全额“固收+”的领军人物，也是多元国有资产投资者部的负责人。他他指不拒绝各种音乐风格的投资者，看来多样化的支出比如说相当不托于行经天数。

“大类国有资产配备、证券零售业选择、个股选择、交易策略、优先股投资者，过去这五个比如说都对我们不大贡献。我们希望把多种支出比如说的方法随之提升，最终该联盟今日产品上面。”马强说。

马强看来，以一直视角来看，证券国有资产能够透过的支出率要优于其他国有资产。所以整体上，组合的支出比如说主要还是来自于选股。在音乐风格上、零售业选择上尽量够整体配备，譬如说各个零售业关键因素竞争压倒性的民营企业；同时，在一直带入保持稳定价值的零售业上给予相当多的研究与配备，仓位上敏捷变更，自始至终把支配后撤及获得绝对支出放于第一位，进而透过一直保持稳定的复合支出率。

此外，他看来可转债是相当好的投资者品系。“由于有债底及下修条款的保护，可转债成为少数能够透过绝对安全效用的投资者品系，而正股的波动普遍性为转债透过向上弹普遍性，从这一角度来看，可转债天然适合透过绝对支出。事实上，可转债在2019年到2021年已连续三年均取得正支出，且明显优于优先股指数。”