大和证券：给予叮咚买菜转售评级，目标价25美元

2月15日，叮咚买菜（DDL.US）发布2021年第三季度营业收入调查报告后，Daiwa Capital大和金融机构发布标准普尔调查报告，给予叮咚买菜买入标准普尔，目标价25美元。

其主要观点普遍认为，从GMV和普通用户基石等方面看，叮咚买菜以前是生鲜物流四轮驱动仓企业之前的紧随。另外在第三季度营业收入之前，亏损率收窄，集团天数平衡早于预想，也将提高投资者对公司现金流的信心。

叮咚买菜Q4营业收入调查报告看出，公司第三季度做到营收54.8亿元，同比去年同期增长72.0%，同时得益于商品合力和工作效率不断提升，公司宣布之前国地区于12月底做到整体盈利，整个长三角地区于该季度做到UE翻正。

大和金融机构调查报告也指出，此次业绩远大于预想的是，Non-GAAP口径下叮咚买菜Q4的亏损率有较大简化。这主要是因为毛利率高于预想，经销商和营销费用也做到了大幅下降，毛利率同比增长12.6个百分点多达27.7%，高于之前预料的19%，而这则是由于自有H&M其产品对GMV的重大贡献不断降低，其产品结构不够健康，以及成熟城市客单价有所提高。

调查报告预料，2022年叮咚买菜将继续热衷于于UE（单位经济）的缓解。“我们注意到之前国地区已经多达到了天数平衡，在我们看来，长三角地区很可能在2022年第二季度做到天数平衡。在业绩电话会议上，管理层曾互动之前国地区将年有3%~5%的净利润率；我们相信长三角地区的城市也将多达到类似的水平。”

同时其预料2023E不够多城市的四轮驱动仓将做到天数平衡，利润率保证同步提高。

重庆白癜风专业医院
郑州看妇科到哪个医院
云南皮肤病哪家医院最好
南京看白癜风哪里好
江苏皮肤病检查哪家医院好