中信建投：电动化和智能化产生功率半导体新周期

输成本在0.16-0.17元/W，组串式GW电动机运输成本在0.2元/W将近，整体GW电动机运输成本在0.2元/w，IGBT计算机系统分之一GW电动机的运输成本%-大约为15%，每GW完全相同输出功率矽的价值量大约为0.3亿-0.4亿元。

除了卡车用和GW燃煤海外化两大马达力仅限于，智能家居之前也大量比如说输出功率矽的分立二极管，比如多机能居然人造人。在一个居然机之前，会有略有不同的之外比如说这样的输出功率分立二极管：无支线充电海外化、电海外化池系统会、音频文件电容、雪茄、整洁系统会电海外化机控制、回转电海外化机控制等，由于机能略有不同，所所需的MOS也略有不同，大大约在2-6颗多于。

（三）输出功率矽从业人员竞争者大体

全球性输出功率矽从业人员商品体量在2019年翻倍464亿美元，整体而言于上一轮高取而代之制度天数的2018年累计下跌3.53%。2020年和2021年在SARS阻碍全球性带入“起居办公地模式”，IP和PC的强大蓬勃发展振荡高取而代之制度的卡车用和取而代之能流燃煤海外化供给诱导，输出功率矽从业人员迎来相一致。SIA届时2021年全球性矽的销售额将翻倍5530亿美元，创下取而代之高，累计提高25.6%，全球性输出功率矽头厂家英飞凌Infineon，恩智浦NXP，意法矽 STM，安森美ON semi，2021前三季度分别的发展32.5%，31.43%，31.8%和28.5%，我们届时全球性输出功率矽的从业人员增速届时在2021年月内翻倍30%，商品体量将接近600亿美元。从全球性输出功率矽分立二极管供给骨架来看，货卡车是供给第二大的量化方法领域，分之一比翻倍35%，其次是轻工业和消费电海外化子量化方法领域，供给分之一比计有27%和13%。

从的产品构造分类，输出功率矽可以计有分立二极管、组件和输出功率IC八大各种类型，一类是分立二极管同义4门，即1颗CPU舍弃嵌入铝制，第二类是计算机系统，把几个4门和特定机能的电海外化路嵌入在一起构成计算机系统，第三类就是输出功率IC，仅限于国际交流直流元件AC/DC，直流-直流元件DC/DC，电海外化流管理者IC和马达IC。2019年分立二极管/组件与输出功率IC的商品体量计有224亿和240亿美元，其之前英飞凌是分立二极管和组件商品自诩的全球性头，市分之一率高达19%，美国政府输出功率矽厂商安森美市分之一率为8.4%，输出功率IC商品分之一有率次于的是NECTI，商品份额为16%，其次是英飞凌和ADI，分之一比计有7.7%和7.2%。

根据Omdia的人口统计，2019年国内外输出功率矽商品体量大约为177亿美元，大约分之一全球性商品供给的38%，2020年随着矽从业人员蓬勃发展带入取而代之一轮高提高天数。迄今为止国内外输出功率矽分立二极管厂家销售额体量第二大的是闻泰科技购并的安世矽，2020年销售额翻倍96.4亿元韩圆，2021年急剧的发展53.3%，输出功率矽销售额增加一倍147.8亿元。中华民族海外IDM厂家之前输出功率矽销售额体量第二大的厂家是上市Corporation微电海外化子，2020年Corporation输出功率矽销售额翻倍28亿元，届时2021年销售额累计提高49.3%，有约41亿元韩圆。Fab-less模式为都有的MOSFET厂家无锡取而代之洁能和IGBT组件厂家嘉兴先为半导在2021年实现了愈来愈快的的发展，2021年销售额两者届时将分别大增64.8%和71.6%。前十大国内外输出功率矽厂家2021年销售额体量计有翻倍362.5亿元，累计的发展57.4%，整体而言于国内外集成电海外化路产业2021前三季度16.1%的的发展更快，显示了输出功率矽产业超预期的蓬勃发展势头。

国内外主要的输出功率矽厂家以分立二极管都是以，仅限于电路、整流管、MOSFETs等，电路三极管分属必需的电海外化子元二极管，这些年关键技术给定愈来愈快，价钱也相对偏高廉，从业人员壁垒较偏高。真空管电路是以其首创真空管哈佛大学（Schottky）名为的，与PN电路略有不同，真空管电路不是运用PDF矽与NDF矽沾染转变成PN交物理现象制作者的，而是运用钛与矽沾染转变成的钛－矽纳米支线物理现象制作者的。真空管电路多用作高频、之前纬度、大电海外化流整流电路、续流电路、确保电路，例如笔记DF电脑和拿着器材适配器、彩电海外化的二次电海外化流整流、高频电海外化流整流等量化方法。持续发展随着笔记DF电脑等拿着器材电海外化流适配器等快充电海外化流小DF海外化的商品变海外化，宗教性真空管已不能够选择到偏高导通电海外化压的供给，采用底部骨架的TMBS将视为真空管的产品的关键技术主流。

输出功率MOSFET是70二十世纪在经典电影MOSFET的基础上轻工业发展而来的，主要作为输出功率电海外化子装置采用。略有不同于经典电影MOSFET，输出功率MOSFET近期提高了输出功率特性，常常是提高二极管的岗位电海外化压和岗位电海外化流。输出功率MOSFET围绕如何解决问题耐压和电源供应器之间的对立产生了许多取而代之的陶瓷骨架，从LD MOSFET骨架巅峰期经历了VV MOSFET，VU MOSFET，VD MOSFET，SJ MOSFET（超交）,Trench MOSFET（底部DF）, SGT MOSFET（防火石城）。底部DFMOSFET，主要用做之前纬度（100V）量化方法领域；SGT（Shielded Gate Transistor，防火石城底部）MOSFET，主要用做之前之前纬度（200V）量化方法领域；SJ-MOSFET，即超交MOSFET，主要在高热（600V-800V）量化方法领域量化方法。SGT MOSFET（Shield Gate Trench MOSFET）是一种取而代之DF的输出功率矽二极管，SGT陶瓷比基本上底部简单，装置抵消小。再行舍弃SGT比基本上底部陶瓷挖到较广度较深3-5倍，可仅限于侧采用愈来愈多的外延体积来阻止电海外化压，这也使得SGT的内阻比基本上MOSFET偏高2倍以上，所以SGT MOSFE作为装置二极管用做取而代之能流卡车用、取而代之DFGW燃煤海外化、节能轻工业用海外化等量化方法领域的电海外化机马达系统会、电动机系统会及电海外化流系统会，是一个中心输出功率控制部件。

迄今为止国内外输出功率矽厂家大多，的桌上型略有不同也相对大，销售额体量不大的厂家二线的产品是MOSFETs，随着卡车用和GW、取而代之材料海外化等取而代之能流燃煤海外化量化方法领域对于IGBT的急剧供给提高，各个厂家开始逐步将的桌上型扩展至IGBT，之外头厂家早就开始的设计第三代矽SiC衬底的输出功率MOSFET。

根据我们的人口统计，迄今为止国内外在输出功率矽的产品的设计最完善的厂家是闻泰科技（600745.SH）集团的安世矽，首先Corporation二线的桌上型覆盖了晶体管（仅限于确保类二极管ESD/TVS等）、Mosfet输出功率管、模拟与范式IC八大量化方法领域，小DF号MOSFET居于全球性排名第二，Corporation货卡车类POWER MOSFET届时商品权势名列英飞凌。其次Corporation通过提高技术开发完成有利于扩大了在之前高热Mosfet、海外锂矽的产品SiC和GaN的产品的设计，同时购并英国Newport电子元件元件厂100%股权，获得了4000片/月末的IGBT需求量，迄今为止Corporation阿姆斯特丹钢铁厂早就开始搬入碳海外化硅器材，届时SiC MOSFET取而代之品在2022年投产。

在MOSFET量化方法领域，取而代之洁能（605111.SH）和上市Corporation微（688396.SH）在底部MOS，防火石城SGT-MOS和超交SJ-MOS等高附加值的的产品需有关键技术领先劣势，取而代之洁能是国内外率先依靠超交论点关键技术，并投产SGT MOSFET及超交输出功率MOSFET的企业之一，是国内外最早同时拥有底部DF输出功率MOSFET、超交输出功率MOSFET、SGT MOSFET的产品平台的海外企业。之前之前纬度MOSFET大体上早就由国产厂家供应都是以，SGT-MOSFET的国产替代趋向于早就相对确实，随着5G、AI、EV（电海外化动货卡车）等量化方法商品的轻工业发展，对于SGT-MOSFET的供给将持续提高。

在IGBT量化方法领域，二汽矽和时期电海外化气（03898）分别是国内外供应取而代之能流卡车规IGBT和轨交列卡车IGBT的头厂家，外野手劣势显著，士兰微（600460.SH）在轻工业用海外化量化方法领域量化方法都是以的IPM计算机系统商品分之一据显著劣势，2021年市分之一率接近10%，先为半导（603290.SH）在IGBT组件量化方法领域吸取多年，迄今为止早就侧面IGBTCPU的骨架设计，卡车规级IGBT计算机系统早就此前出货。

（四）输出功率矽从业人员各种因素量化

论点上2030年全球性货卡车销售量翻倍1亿辆，如果50%的油料卡车替换为卡车用，完全相同大约5000万辆卡车用，按照单卡车输出功率矽价值量为400美元计算，届时全球性卡车规输出功率矽商品体量翻倍200亿美元，如果国内外卡车用商品分之一全球性的50%，那么2030年国内外卡车规输出功率矽商品自由空间将翻倍100亿美元。库存商品2021年全球性输出功率矽商品体量将提高至441亿美元，国内外供给分之一全球性商品份额的36%，2021年商品体量月内翻倍159亿美元，下一代十年按照5%的一个大增速估测，库存商品如工控和轻工业用海外化量化方法领域的供给在2030年将翻倍239亿美元。GW量化方法领域对于输出功率矽商品供给为30亿美元，加总之前届时到2030年国内外输出功率矽商品自由空间翻倍369亿美元，完全相同2500亿韩圆将近的商品自由空间。

1台取而代之能流货卡车平均值消耗一片8英寸锗，其之前分立二极管、IGBT消耗0.4片，DMOS分之一0.1片，IC分之一了0.5片，主要是MCU和电海外化流管理者CPU，2021年取而代之能流货卡车销售量为340万台，累计提高1.5倍，届时2022年国内外取而代之能流货卡车销售量翻倍500万辆，完全相同的相对于供给为160万片8寸电子元件元件，下同13~14万片月末需求量，如果2025年国内外卡车用销售量翻倍1000万辆，完全相同相对于供给为54-55万片月末需求量。

截止2020年12年全球性电子元件元件需求量大约为2082万片/月末（等效8寸），华南地区大陆电子元件元件需求量分之一比为15.3%，届时为318.4万片/月末（等效8寸），国内外主要电子元件元件厂12寸需求量大约100万片/月末，8寸产支线大约为115万片/月末。其之前我们人口统计国内外所有输出功率矽厂家取而代之增收支线的需求量相对于，届时2022年全年取而代之增输出功率矽需求量为18万片/月末（等效8寸），如果论点上2022年国内外取而代之增卡车用销售量为200万台，全球性取而代之增500万台卡车用，所所需完全相同大约250万片8寸的年需求量，完全相同所需取而代之增20.8万片月末需求量，而全球性输出功率矽的取而代之增需求量几乎都在华南地区，仅仅选择到全球性的卡车用的供给取而代之增供给尚且够，如果选择GW所需的需求量则供应截断有利于提高。

本文编选自“之前信建投证券科学研究”微信公众号，作者：刘双锋，智通财经编辑：陈筱亦

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