浙商证券：维持哔哩哔哩-W出售评级 目标价239港元

浙商证券发布研究通报称，维持哔哩哔哩-W（09626）“买入”评级，考虑到Q4营业额总体相一致考虑到。测算得2022-24年补贴为219/284/352亿元，目标价239港元。展望2023年，该行认为B南站营业额主要驱动为：广告词供给直至下带来的补贴&阿波弹性以及降本增效带来的效益。

该行考虑到，公司Q4广告词业务补贴16亿，基本相一致考虑到，营业收入增速急遽主要由于去年同期高基数及4季度疫情影响接下来，商业网站投入供给仍较弱。展望今年，随着整体广告词市场供给复苏叠加Story种系统表彰的增量广告词位，认为B南站广告词业务上半年意味着较大接下来增长弹性。

通报观察到，今年以来消费及行业明显直至，据统计数据集，1月纺织业PMI指数为50.1%，行业商务活动指数为54%。部委增值税盖章数据集显示，今年清明节假期，全国消费相关行业总额营业收入22年清明节接下来增长12.2%。同时，清明节期间游戏买量市场表现很差，据DataEye数据集，清明节前后幻灯片分之一营业收入提升约25%-30%，考虑到23Q1B南站消费、游戏等多心广告词将大大舆论压力。

胃烧心吃什么药效果好
睡觉老打呼噜吃什么能治好
盐酸坦洛新缓释片
为什么蒙脱石散止不了腹泻
感冒嗓子疼需要吃什么药